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안녕하세요
강환국 저자님의 왕초보 퀀트투자 영상 공부내용에 대해 작성하겠습니다
Aswath Damodaran - Investment Philosophies(2012)
(어스워스 다모다란의 투자철학)
1장, 14장
나에게는 어떤 투자전략이 어울리는가?
독자질문
투자재원은 한정, 좋은전략은 많음, 어떤 전략을 선택해야 할지 갈등, 전략선택 기준은? 아니면 시기별 알맞은 전략이 존재하는건지?
투자, 구루 100명, 아이디어 100개
투자 성공 방법은 너무나 많이 존재
차트를 봐야된다고 하는사람도 있고, 성장주를 봐야한다는 사람도 있고, 오르는 놈이 계속 오른다는 사람도 있고...
어떤 방법을 선택해야 할지 혼란스럽다
투자전략은 투자자마다 다를 수 밖에 없다
그러나 Dafault는: 지수 ETF로 자산배분(투자자의 99%)
영구포트폴리오 전략 자산 4등분 주식 현금 채권 금으로 분배
기대수익 높은 한자리 최대손실은 낮은 두자리 목표한다
1년에 1~2번 신경쓰면 된다
1 당신은 투자에 시간을 쓸 수 있는가?
2 당신은 투자에 관심이 있는가?
3 당신은 투자시장이 비효율적이고 당신이 이를 통해 초과수익을 낼 수 있다고 생각하나?
→ 다 No라고 하더라도 투자는 해야 한다 → 이때 지수 자산배분
앞 3개 질문 예스라고 해도 아래내용에 해당하면 Default로 가세요
이미 돈이 많고 검소하시고 욕심이 적으신 분들
노력을 통해 소득을 대폭 올리실 수 있으신 분들
소득이 불안전하거나 조만간 목돈이 필요하신 분들 → 투자를 안 하거나 안전자산을 크게 둘 것을 권장함
리스크 한도가 매우 낮으신 분들(유리멘탈 매우매우 많다)
현금을 섞어서 최대손실을 낮춰야 할 수도 있다
아래와 같은 사람만이 Default 전략을 벗어날 수 있다
투자에 관심이 있고 시장을 이기기 위해 공부할 시간도 좀 있고
리스크를 감내할 강철멘탈이 있고(의외로 매우 적다!!)
소득은 안정되어 있는데 노력으로 더 이상 올리기 어렵고
당분간 목돈도 필요 없고
안타까운 사례: 지수 자산배분으로 노후준비가 불가능한 경우
선택받은 1%(?), 험난한 여행 시작
모든 사람에게 맞는 슈퍼전략 따위는 존재하지 않는다
종교적 투자는 위험
시간: 단기, 중기, 장기???
내 인내심은 어느정도?
내 게으름은 어느정도?
투자는 장기투자가 진리다 → Nope!! 슈퍼단기전략 많음
시장의 비효율은 어디에서 나오는가?
1 대체로 효율적 but 새정보 대응미흡
2 대체로 효율적 but 시장이 덜 보는 주식은 덜 효율적
3 시장 전체가 비효율적일 수 있다
4 특정 참가자들이 특히나 비효율적(개인 기관 외국인?)
시장에 대한 인식: 모멘텀, 평균회귀, 기회주의
당신은 인싸or아싸??
모멘텀(인싸): 오르는 놈이 계속 오른다
평균회귀(아싸): ~!@#!~@#!@#!~!~@#!@@#!@#!@@#!@#~@#!@#!~@#
기회주의: 이념(?) 없이 기회 생기면 다 먹자
강환국 스타일: 데이터 기반 퀀트 투자
모멘텀(인싸) : 오르는 놈이 계속 오른다 전략 예시
1 정보대응: 긍정뉴스 후 매수(단기), 차트패턴(단기), 상대모멘텀(중기)
2 덜보는주식: 소형주+모멘텀 / 내부자 매수 따라하기(중기)
이익 성장주 적절한 가격에 매수(장기)
3 시장전체: 지수 듀얼모멘텀
4 참가자: 외국인/기관 따라하기, 개인매도 따라하기(단기)
평균회귀(아싸): 찐따들이 세계를 지배하리 전략 예시
1 정보대응: 부정적 뉴스 후 매수(중기)
2 덜보는주식: (소형주) 저 PER, PBR, PSR 등...(장기), 혐오주 매수(장기)
3 시장전체: 시장 PER, PBR, 등이 낮을 때 매수(중기),
기술적(차트) 지표로 시장 과매수, 과매도 파악(단기)
기회주의자: 돈만 벌면 장땡 전략 예시
1 차익거래: 주식은 잘 모르겠고 코인은 지금도 가끔 가능?
2 모멘텀, 평균회기 전략 적절히 섞는다
중기(3~12개월)는 모멘텀
완전 단기는 모멘텀, 평균회귀 다 된다
1년 이상 장기는 보통 평균회귀
3 여러전략을 구사해서 전략분산 효과를 누린다